另一场大萧条

2009年1月12日– I don’我不喜欢以阴沉的音调开始新的一年。我天生就是一个乐观主义者，但我也是一个容易面对事实的现实主义者。目前，这些事实还不是很漂亮，向我表明世界已经陷入了另一场大萧条。这里有一些令人震惊的美国经济值得深思的地方。

国家经济研究局（National Bureau of Economic Research）认为，当前的衰退始于2007年12月。从那时起，美国经济仅在一个月内就没有失业，但是令人担忧的是，失业率正在以不断增长的势头发生，这表明经济正在螺旋式下降。

上周五，美国政府宣布，去年12月的失业率从上个月的6.8％上升至7.2％。 2008年，美国经济损失了260万个工作岗位，其中在过去四个月中损失了190万个。其中524,000个仅在12月就丢失了。

重要的是，有明确的迹象表明就业将进一步下降。公司一直在削减工作时间，该工作时间在12月创下每周33.3小时的历史新低。这项措施是一个领先指标，因为公司在裁员之前首先减少了工作时间。此外，裁员也在增加。 《华尔街日报》报道：“由于雇主已经宣布裁员30,000多人，新的一年裁员不容小let。”

失业报告是由劳工统计局在 www.bls.gov.

尽管13.5％的失业率令人震惊，但事实却更糟，因为《华尔街日报》仍在依赖政府报告。为了获得一副朴实的图景，我们需要求助于私人经济学家，我对影子政府统计局的约翰·威廉姆斯（John Williams）的工作做出回应，他在他的最新报告中提出了可怕的失业情况的真实图景。

“在克林顿政府时期，“discouraged workers”那些因为没有工作而放弃找工作的人被重新定义，以便仅在已经“discouraged” for less than a year. This time qualification defined away the bulk of the 灰心的工人. Adding them back into the total unemployed, actual unemployment, as estimated by the SGS-Alternate Unemployment Measure, rose to 17.5% in December from 16.6% in November.”

失业是衡量是否开始萧条的关键指标，通过SGS指标，我们正在迅速接近通常被称为标志着大萧条深度的最重要标志的25％失业率。如此高的失业率消除了美国人的苦难。

以目前的17.5％的失业率来看，我似乎并不遥不可及地暗示我们已经进入了另一场大萧条，而且我并不孤单。其他对经济形势更加了解的人和我一样。

例如，以下引文摘自1月5日在《纽约时报》上发表的诺贝尔奖获得者Paul Krugman的OpEd文章：

“事实是，不仅在美国，而且在世界范围内，最近的经济数字都令人恐惧。尤其是制造业，到处都在暴跌。银行舞台’放贷商业和消费者领域’t spending. Let’不要轻声细语：这看起来很像第二次大萧条的开始。”

我同意，这很不寻常，因为我没有’经常同意克鲁格曼先生的观点。但是我不仅认为他对另一个大萧条的观察是正确的，而且我也同意他的文章中的另一个分析要点。

即，克鲁格曼先生指出：“2003年，芝加哥大学的罗伯特·卢卡斯（Robert Lucas）在他对美国经济协会（American Economic Association）的主席致辞中宣布，预防抑郁症的中心问题已为所有实际目的解决，实际上已经解决了数十年。”尤其是弥尔顿·弗里德曼（Milton 弗里德曼）说服许多经济学家，认为美联储本可以通过向银行提供更多的流动性来阻止大萧条，否则本来可以防止货币供应量急剧下降。…但是事实证明，预防抑郁症并没有’毕竟那么容易。”

不仅不是“easy”，这是不可能的，原因很简单。路德维希·冯·米塞斯（Ludwig von Mises）在1912年的开创性著作中解释了这种现象，“货币信贷理论”.

基本上，银行发放的贷款过多，‘boom’这是建立在不可持续和不稳定的信用基础上的。最终，银行家及其借款人意识到信贷的这些扩展以及由此产生的大量借贷是不明智的，因此他们试图改善过度杠杆化资产负债表的严重状况。的‘bust’ occurs because the loans made during good times inevitably lead to bad investment decisions that appear sound only within the illusory prosperity of the 繁荣.

简而言之，繁荣来自努力工作和储蓄，而不是借来的钱和消费。不幸的是，辛苦的工作和储蓄一直供不应求，世界各地的经济现在都在感到后果。

For decades the global 经济 in general and the US 经济 in particular have enjoyed the 繁荣. They are now in the throws of the 胸围, and this where Mr. Krugman and I part company. He believes that this current 胸围 can be avoided by more of the same –政府开支。

“Friedman’声称货币政策本可以阻止大萧条，是对约翰·梅纳德·凯恩斯（John Maynard Keynes）的分析的一种尝试，他认为货币政策在萧条条件下无效，而财政政策–政府大规模赤字支出–需要解决大规模失业问题。在当前危机中货币政策的失败表明凯恩斯第一次做对了。凯恩斯主义思想落在了奥巴马先生的背后’拯救经济的计划。”

这种错误思维是美国经济的原因–确实是全球经济–首先是这个烂摊子。因此，治愈方法不可能来自政府支出，而所有政府支出都将来自债务–据估计，政府将在本财政年度借用其中的2万亿美元。

如果奥巴马先生听从这个建议–他已经明确表示他会–美国政府将走了‘to the well’一次过。认为联邦政府是愚蠢的’的资源和借贷能力是无限的。它们不是，更重要的是，它们已经超出了范围。它’如今很少有人意识到这一现实，而这总是在泡沫中发生。人们毫无疑问甚至接受任何粗略的分析都接受了某些传统智慧。例如，请考虑以下内容。

1.  约2000年 – It doesn’互联网股票的交易价格是收入的倍数，因为‘这些公司将改变我们的经营方式’.

2.  约2005年 – It doesn’人们借入房屋购买价格的125％，因为‘房屋价格总是上涨’.

3.  约2009年 – US government ‘国库券和国债无风险’，因此联邦政府可以借入无限量的资金。泡沫意识思想的这个例子不仅忽略了无数政府的违约，而且也忽略了美国主权违约的历史（1933年的黄金和1967年的白银），以及使遗憾的美元持续贬值的通货膨胀。

凯恩斯主义的教条是否曾经起作用是值得怀疑的，但是不管怎样，有一件事情是清楚的。在已经是世界的过度杠杆化国家中，过度杠杆化的政府增加了借贷和支出’最大的债务人不会使经济发展壮大或导致经济复苏。就像世界上数十个国家所做的那样，这将导致货币崩溃。通过推行已失效的凯恩斯主义，新政府敲响了钟声，预示着美元的丧钟。

简而言之，它们都是最大的泡沫–美元是‘money’ –即将流行。美元正在通往法定货币墓地的道路上，并将很快到达那里。

美国不仅有问题，而且像1930年代一样，它们是全球性的。人们原本希望中国成为世界的减震器，但由于制造业活动停滞，其出口和进口均较去年同期有所下降。德国以及欧洲大部分地区也步履蹒跚。与1930年代还有另一个相似之处。

大多数人以1929年10月的股市崩盘标志着大萧条的开始。我认为，实际上一年多以后，随着1930年12月美国纽约银行的倒闭，它开始了。 。它的失败使经济不景气变成了一场全面的恐慌，震撼了美国银行体系至核心，这反过来在全世界范围内引发了连锁反应，就像雷曼兄弟倒闭一样。

2009年有什么好消息吗？有两件事应该引起一些欢呼。

第一，原油价格暴跌至每桶40美元，使大约2000亿美元重新投入了美国人的腰包。这可能或多或少有助于经济活动，有助于修复家庭资产负债表。

第二，随着世界越来越醒悟到今天，黄金可能还会再有一个好年头’的现实。当他们这样做时，他们还将了解到黄金就是金钱，这在任何时候都是一件好事，特别是在经济和货币动荡期间。