中央银行家在知识上已经破产

2012年5月11日–国会议员罗恩·保罗说：“中央银行在知识上已经破产”。这实际上是他上周为伦敦的 金融时报 他在其中清楚地解释了控制利率是固定价格的一种形式。从货币历史中我们知道，固定价格一直对经济活动有害。然而，“即使对社会主义和中央集权的经济计划在很大程度上被自由市场经济学家所拒绝”，“对世界经济的控制权仍掌握在银行卡特尔手中”。

这是一篇很棒的文章，我强烈推荐它。但我确实想评论一点。

国会议员保罗准确地解释了由中央银行操纵的低利率如何扭曲了经济活动。然而，通过说“这些干预旨在提高股票价格，降低公司和个人的借贷成本以及维持高房价”，保罗·保罗错过了我认为这是央行将利率异常低地保持的最重要原因。这是因为世界各地的政府无力支付真实的利率。

他们承担了太多的债务。他们的杠杆率过高，即使在中央银行设计的异常低利率下，偿还债务的利息支出也已成为支出的最大组成部分之一。因此，如果政府支付反映实际货币和信贷风险的合理利率，它们将很快破产。

例如，美国政府现在欠了15.6万亿美元。如果该债务的利率仅上升1％，其年度利息支出将增加1,560亿美元，占年收入的6.8％。如果我们假设6％是其债务的合理利率（不再是AAA级评级）以反映风险，则其年度利息支出将是其收入的40％，这是我们从货币中得知的利率历史是不可持续的。您是否愿意购买一家公司的债券来支付其销售收入的40％，以偿还其债务的利息-而不是本金？

当然不是，这解释了中央银行为何将人为的固定利率固定在较低水平。如果不这样做，法定货币泡沫将破灭，结束看似无限制支出的大政府成为可能。央行行长和他们的纸币将被清扫到垃圾堆中。

因此，中央银行家在知识上已经破产了，但他们足够了解如何在面包上涂黄油。他们的唯一目的不是使利率升至正常水平，而是使法定货币博弈继续进行，从而使利率永续存在。