剪裁21世纪的硬币

2006年11月13日–1787年，俄国将军格里哥里·波捷姆金（Grigori Potemkin）在第聂伯河沿岸建造了建筑物的外墙，以掩盖凯瑟琳大帝在克里米亚的访问。这些外墙自此被称为“Potemkin villages”。我认为，美国财政部在美联储的帮助下在发挥着类似的作用，但这些欺骗手段的伙伴并未在建造村庄的炮弹。相反，他们正在创造Potemkin美元，这是一个恰当的名称，因为这些美元具有外观但没有实质性意义。

美国财政部正在发行一种现代形式的汇票，该名称是快速贬值的法定货币的名称，该货币在北美期间困扰着经济活动。’殖民时代。换句话说，国库是‘printing’货币以支付费用–就像美国联邦在独立战争期间对大陆货币所做的一样，以及津巴布韦今天对它的货币所做的事情。唯一的区别是美国财政部的做法。财政部的技术官僚们提出了一种新的，现代的贬低形式。

美国硬币无法进一步贬低，因为它们已经完全是基础的（事实上，甚至贱金属的含量也接近硬币的面值）。在任何情况下，造币都不是现代经济中一种重要的货币形式。纸币在今天也不是重要因素’经济美联储停止报告M3时，它仅占M3的7％。是存款货币–银行存款美元–今天这一点很重要，我的结论是，财政部正在贬低存款货币。

不过，其影响与国库券的影响没有什么不同。‘clipping coins’。换句话说，贬值会使货币贬值，这意味着其购买力在我们称为通货膨胀的过程中受到侵蚀。但是，在现代经济中，政府并没有通过‘clipping coins’。他们需要使货币贬值的新方法，而Potemkin美元为他们提供了一种实现货币贬值的方法。

我在下面引用的约翰·克鲁德勒（John Crudele）一文提供了一些证据，表明美联储确实在采取特殊措施来防止美元货币体系和美国经济崩溃。克鲁德勒’我的文章虽然只画了一部分。

它本身就是一篇重要的文章，但是我发现它特别有价值，因为它填补了我自己的一些研究和思想空白。也就是说，我怀疑美联储正在使用秘密的，未报告的特殊目的车辆（SPV）来创建资产负债表外，我称之为“Potemkin 美元s”. (www.nypost.com)

美国财政部正在悄悄做美联储’s work

2006年11月7日—在过去的几年中，美国财政部一直在悄悄介入金融市场所说的“repo”协议和这项近乎秘密的行动可以解释为什么国家’的货币供应量似乎令人困惑。这也可以解释为什么华盛顿在今年初决定停止发布M3货币供应数据，这是最广泛和最受欢迎的货币流通量度…“

A basic premise of central banking is that central bankers only tell you what they want you to hear. Given that their reason for no longer 回购rting M3 is ludicrous on the face of it, the basic premise of central banking tells us that some other factors (the ones they didn’告诉我们他们何时发布M3公告）显然在起作用。

The logical conclusion is simple I think. 什么 they didn’告诉我们的是，美联储希望不让利率上升，鉴于中央银行和其他机构对美元的需求下降（因此随之而来的对美国政府债务工具的需求下降），这种情况本来会在今年发生）。

总而言之，我认为美联储已经从魏玛德国的错误中吸取了教训。即唐’不要透露您对货币供应量所做的工作，同时要集中精力控制通胀预期。

美联储似乎在追随经济学家菲利普·卡根（Phillip Cagan）’的理论认为，对通货膨胀的期望比货币数量本身的实际变化更重要，但美联储’不要冒险。以防万一卡根’这些理论不可靠，它们不再报告M3。也许美联储认为足够的人会相信他们‘sincerely’通货膨胀受到控制，而且他们正在‘diligently’观看以确保没有’不要失控。

美联储真的在创造吗“Potemkin 美元s”？只有他们在这一点上肯定知道，但是市场并没有加总，这导致了我不可避免的结论（甚至在读克鲁德勒之前）’的文章）确实采取了一些非凡的步骤。

美国各级债务仍在继续增长，这意味着正在创造更多的美元，与此同时，中央银行（除其他外）正在减少其美元余额。因此，美元供应增加，而美元需求下降。那么，为什么在实际利率为零（或者当您观察真实的通货膨胀率时更可能为负）的情况下，美元指数却在几个月内一直横盘整理？

Potemkin美元可以帮助我部分解释这个难题。联邦通过SPV正在创造自己对美元的人为需求。 SPV创建新的美元，这在本质上使美元贬值，但抵消了这种贬值– so the 喂s think –是美联储 ’试图控制通胀预期。然后，SPV将这些新创建的美元提供给美国财政部，以供联邦政府支出。

This process is like an invisible 印刷 press. But there is more needed to explain the puzzle why the 市场 are doing what they are doing, and here is where Crudele’的文章为我填补了一个关键的缺失链接，我无法动手。

记得在1970年代末’s when the 美元’汇率暴跌，吉米·卡特（Jimmy Carter）需要借德国马克来节省美元吗？ SPV需要外币–欧元，英镑，日元等–以防止美元崩溃。这里’s why.

让’s assume the Chinese Central Bank (CCB) is selling T-Bills. The SPV buys them and gives the CCB the 美元 proceeds from the sale. 什么 do the Chinese do with the 美元s?

好吧，他们购买了一些商品，也许还购买了一些股票，但是他们将无法用他们所有的美元兑换一些有价值的东西。美元太多了。因此他们以欧元卖出美元。现在，由于美元兑欧元汇率并未下跌，并且实际上已经横盘整理了六个多月，因此美元具有被人为地支撑的所有功能。这意味着中央银行倾销的多余美元正在被清理。为了兑现这些美元，SPV需要外币。

我认为，SPV并非像卡特那样借外币，而是在创造它们。它’与在公开市场上借入货币相比，发行货币要便宜得多。

SPV可以发行欧元，英镑或日元吗？为什么不？什么’停止吗？唯一阻止它的是法治，但是我们都知道法治已经被抛在窗外，而且已经消失了一段时间。从实践的角度来看，没有什么可以阻止SPV发行货币（存款货币，而不是现金货币）和/或承担外币负债的。这只是一个简单的会计问题– as they say, “凭空赚钱”，在这种情况下，该货币为外币。

So the SPV balance sheet has US government 债务 instruments as assets with newly created foreign 货币 as their liabilities. These foreign 货币 are then being used to mop up excess 美元s, which are then in turn being put back into circulation through Treasury 回购s as John Crudele explains.

为了达到这个邪恶的结果，美国财政部可能会与已经获悉该计划的一两家银行合作。 SPV的负债（美元计价和外币计价）归功于这两家故意选择参加该恶魔化计划的银行，这无疑将导致结局严重。

现在，我将第一个承认以上大部分内容是建立在假设，传闻证据和假设之上的。因此，即使它与John Crudele的前提一致，我也无法保证其准确性。’的文章，没有办法知道我对财政部的解释’的动作已标记上。

尽管如此，波将金美元在解释美元如何克服重力方面大有帮助。如果我’我错过了该计划的某些细节或误解了它，我认为分析的基本前提是正确的。即，美元并不是在克服重力，因为人们需要大量的可靠货币来满足其货币需求。相反，它是一种病态的货币，管理不善不断侵蚀着其用途，这是所有法定货币的必然结果。

什么’更重要的是，允许中央银行运作的保密性为各种滥用形式开辟了机会，包括创造波坦金币甚至更糟。保护自己免受滥用的最佳方法是最大程度地减少美元持有量，而持有黄金和白银等安全货币。