美元帝国主义

1997年7月7日–最近在丹佛举行的七国集团会议开始了口水战。会议前，克林顿总统在与记者的讨论中解雇了第一批齐射人员，并降落在日本首相腿上。他告诉桥本先生，日本应减少与美国的贸易差额，并放松对国内市场的管制。

桥本先生’回应是有礼貌但简洁的，很可能类似于别人被别人告诉要做什么时会说的话。他说，日本不习惯接受别人的监督，日本的商业和政治领导人知道什么对自己的国内经济形势是最好的。

对此反应毫不畏惧，并穿着牛仔靴和Levi挺立’克林顿（Clinton）总统继续告诉七国集团（G-7）合作伙伴，他们应该如何应对本国经济。那不是’只是这次轰炸目标的日本人。根据 金融时报，“美国通过向波恩讲解改革经济的必要性，激怒了总理赫尔穆特·科尔（在丹佛会议上）。”

想象一下，被困在与克林顿的整个周末会议中，并且不得不听他傲慢的胡言乱语。这可能超出了任何人的承受能力，所以桥本先生在七国集团会议之后在纽约的午餐会上说的话也就不足为奇了。回答关于他的国家的问题’桥本先生在美国政府债务工具的庞大投资组合中，对当今国际货币体系的现状进行了冗长的分析，得出的结论是：

“过去，当我参与汽车谈判时，我们很想出售美国国债并购买黄金 （1995年出任贸易部长） 而当美国对 [汇率] 美元…当它剧烈波动时。因此，请与我们合作稳定汇率，以防止我们被诱惑出售美国国债和购买黄金。”

桥本先生’的评论席卷了全世界’s financial community. Everybody was quick to deny what he actually said, and offered various excuses ranging from jet-lag to errors in translation in order to try explaining away 桥本先生’s remarks. But try as they might to explain away his response, 桥本先生 squarely hit the nail on the head.

国际货币体系向美国倾斜。实际上，自从1944年布雷顿森林会议将美元置于国际货币体系的中心以来，就是这样。尽管今天构建和运作的国际货币体系与那次会议建立的机制有很大不同，但不可否认的是，美元仍处于中心地位。

尽管以美元计价的国际交易已从第二次世界大战后的95％下降到今天的约55％，但美元仍然是迄今为止使用最广泛的国际货币，它是日本’最重要的外币。日本约90％’2170亿美元的外汇储备以美元计值。

美元的积累对美国有利。它帮助联邦政府为其长期的经营赤字提供资金。毫无疑问，今天的美元利率要比日本不存在时要低。’•定期用从对美出口中获得的美元购买政府票据。在与日本的贸易中，美国实际上进口了丰田，出口了借据’s，如果不考虑贸易机制，那么所有这些就足够了。

但是，克林顿先生不满足于承认日本人无休止地积累美元的意愿，也不愿意在应有的时候给予承认，他希望得到更多。在这里可以指责他为美元帝国主义。他认为，美元不是国际经济中的中立工具。根据克林顿先生的说法，如果您使用美元，那么您’我必须遵守他的规则。

It’s no wonder that 桥本先生 felt the need to remind the US that Japan could always sell Dollars and buy Gold. I don’并没有把它看成是威胁，而是朋友的提醒，美国不是全能的，日本也不是无能为力的。

这场口水战是否会升级还有待观察。几天后，财政部长鲁宾加入了角逐。他说，美国政府票据在美国的市场足够广泛和深入，足以吸收来自美国政府的票据。“any one country”。我同意，但是不说是以什么价格?

为了使市场吸收从日本卖出的可用供应量，国债的收益率必须提高多少？

自鲁宾先生以来’s parting shot, all has been quiet. We are left to ponder 桥本先生’的话，值得再次阅读。请注意，日本已经在1995年考虑出售国债和购买黄金，但没有选择。克林顿和鲁宾先生下次会如此幸运吗？