一切都变了

1999年10月4日–毫无疑问，没有树长到天空。按照同样的逻辑，所有牛市最终都将终结。更重要的是，我想指出的是，熊市最终也会结束。随着金价上涨–每一天都使253美元的低点越来越远–黄金的几率提高’的熊市已经结束。

一段时间以来，我们已经知道影响黄金的潜在基本因素是积极的。其中包括：全球货币和信贷的过度扩张使本国货币贬值；商品价格上涨，包括过去九个月中原油价格翻了一番以上；美元疲软，由于贸易赤字增加，美元走弱–我可以继续，但是我认为我’ve made my point.

这些因素和低廉的黄金价格共同使黄金具有非凡的价值。因此，多年来，被制成棒状，硬币状和高克拉珠宝的黄金数量使新开采的黄金供应相形见years。供求之间的差距主要由一个来源填补–从中央银行的金库流出的黄金。这种黄金既被直接销售（例如，比利时人，荷兰人，澳大利亚人和英国人）丢进了市场，又通过所谓的“卖淫行为”被投放市场。 租赁方式.

显然，压低金价的唯一原因是人们认为央行希望降低金价，并准备采取行动保持金价走低。因此，因为很少有人想打架‘city hall’，黄金价格下跌。但没有更多。一切都变了。

上周日，国际货币基金组织年度会议闭幕时，有15家欧洲央行创造了历史。这些银行包括欧洲中央银行以及欧元区以外的国家，例如瑞士和英国。他们的联合公报仅包含120个字，但显然，对于黄金市场来说，绰绰有余。特别是，有两个重要的点吸引了市场’s attention:

首先，中央银行始于重磅炸弹。“；黄金仍将是全球货币储备的重要组成部分”;。那’中央银行行长说 黄金就是金钱

美国和国际货币基金组织在中央银行中持有黄金的三分之一以上，但它们并不是该公报的签署国。但重要的是，欧洲央行行长杜森伯格（Wim Duisenberg）表示，他们是导致这一宣布的讨论小组的成员。

公告的第二部分真正引起了市场的关注（尤其是每个人都短缺）。 “；本协议的签署人同意不扩大其黄金租赁以及对黄金期货和期权的使用”; 在协议的5年期限内。换句话说，从中央金库租借的黄金将不再能够弥补每年正在制造和新开采的黄金之间的巨大差距。

15个欧洲中央银行发表此声明的含意非常清楚。黄金价格必须上涨。没有其他选择。

黄金价格必须上涨，因为中央银行已不再是每年制造和开采之间的差距的一个因素。黄金价格必须上涨，因为今天只有上涨的价格才会受到抑制’对黄金的强劲需求。黄金价格将上涨，因为只有到那时，在这些讨价还价的基础水平上积累了黄金的强大手才能诱使他们的黄金分得一部分，以换取某些本国货币。

换句话说，金价必须上涨，因为只有上涨的金价才会抑制需求并增加供应，这是消除迄今为止的差距所必需的两个要素，而这两个要素现在已经由中央银行的金库填补。尽管金价上涨了，但涨幅还远远不够。黄金在未来几周内将走高。可能超过每盎司400美元；可能超过每盎司500美元。可能更多。在第243号信中，我建议均衡价格为608美元。使用与我的恐惧指数相同的分析方法，今天的均衡价格为632美元。正如我在第243号信中所问的那样，’说市场赢了’过度上涨？

最近的253美元价格比均衡水平低379美元。如果上升幅度过大，金价将升至每盎司1011美元。会发生吗？谈到市场时，最好记住 一切皆有可能.