黄金需求下降

2012年11月19日–中的一篇文章 华尔街日报 前几天引起了我的注意。报告称：“金价下跌是因为有迹象表明对贵金属的需求正在下降。
与去年同期相比，第三季度全球黄金需求下降了11％。”

尽管黄金实际上确实在前一天下跌了16美元，但我发现这个消息很好奇，因为从记忆中我认为，在本文提到的12个月中，黄金价格已经上涨。因此，我去核对了这些数字，确实，2011年9月30日的黄金价格为1620.40美元，而十二个月后的2012年9月30日的黄金价格为1771.10美元，价格上涨了9.3％。那么，需求下降怎么可能导致价格上涨呢？

大家都知道经济学101的基本供需选择。价格是因需求增加或供应减少而上涨。然而，黄金供应并未下降，因为每天都会生产更多的黄金并将其添加到地上的黄金库存中，我最近为GoldMoney Foundation发布的一项研究计算得出。因此，在此期间，对黄金的需求必定已经上涨，以便其价格也上涨。

的确，我的观点是对黄金的需求持续增长。原因很简单，每天开采更多的黄金，有人在购买黄金，因此黄金的需求在增长。因此，即使黄金价格下跌，其需求也在上升。乍一看，这种说法似乎与Econ 101的基本供求原则相矛盾，但事实并非如此。

黄金需求只是全球货币需求的一部分。世界各地的人们都需要钱，随着世界人口的增长，对金钱的需求也在增长。但是有两种货币：黄金和纸币。这些选择之间的偏好会随着时间的流逝而变化，以响应每个人的主观判断。因此，必须将黄金的需求和供应与衡量其价格的本国货币的需求和供应进行比较。

因此，让我们看一下截至2012年9月30日的十二个月期间的美元和黄金价格。在此期间，地上黄金的存量（在我的地上黄金存量研究中称为黄金的M3）增长了约1.8％。在此期间，美元储备增长了3.3％，从14.27万亿美元增至14.75万亿美元。因此，美元（M3）的存量几乎是黄金M3的两倍。因此，我们可以得出结论，在此期间，黄金需求并未下降。相反，黄金价格上涨是因为美元的供给比黄金的供给增长更快。

关于黄金存在一些愚蠢的观念，例如 华尔街日报 文章。结合起来，这些传统的观点表明，人们对黄金的理解仍然非常误解。那是可悲的，但在某种程度上也是有好处的。它为那些了解黄金的人提供了机会，因为对黄金的广泛误解是使这一重要资产被低估的因素之一。