Gold and the CRB指数

2002年9月23日–尽管每个市场都是不同的，因为每个市场都是由其自身的影响供求的独特因素驱动的，但某些市场之间存在已建立的关系。例如，如果谷物的价格突然而出乎意料地上涨，牛肉的价格往往会下降。原因是谷物价格上涨迫使农民过早清算他们的牛群，结果牛肉的价格因新增供应突然下降而突然进入市场。

历史上证明有价值的另一种关系是黄金和CRB指数。商品研究局指数是衡量一篮子商品价格的非常有用的指标。因此，CRB本身的趋势变化是整体商品价格趋势的重要指标。尽管该指数的组成部分在几年前发生了变化，其对能源的权重更大，而对农业的权重却较小，但CRB指数仍然是广泛遵循的指标。它与黄金的关系揭示了美元购买力的信息性变化。

黄金/ CRB关系的基本原理非常简单。大宗商品价格上涨表明经济中的通胀压力正在加剧。如果通货膨胀压力在加剧，则美元的购买力在下降，金价也应在上涨。

现在，CRB指数正在向我们传达通货膨胀上升的信息，这使我进入了随附的图表。该图表显示了从1982年到8月30日的每月CRB指数和黄金价格。注意图表上清晰的历史图案。当黄金价格上涨时（A点和C点），CRB紧随其后。然后，黄金下跌（B），然后再次出现CRB。因此，黄金引领商品价格的变化，这是自然而可以预见的，因为黄金对通货膨胀压力和其他影响美元购买力的因素非常敏感。

在1990年初至中期’在D点和E点，金与CRB之间的关系不太清楚。我认为，矿业公司的套期保值和借贷再卖出黄金的银行做空黄金可以解释造成CRB和黄金形态改变的原因。但是即使存在这些扭曲，两者之间的关系还是差不多–黄金领先，CRB指数紧随其后。但是，最近这种模式已经发生了显着变化。

将点G与该图表上的先前转折点进行比较。黄金无所作为，但CRB上涨。考虑到这一结果，逻辑上要问黄金和CRB指数之间的历史关系是否结束了。事实并非如此，因为最近的结果表明这种关系或多或少又回到了正轨。

黄金就是金钱，它对美元的通胀压力很敏感。但是，由于经验和逻辑表明，应该这样做是因为金价受到操纵，因此黄金并未在G点上领先CRB指数。

这些观察对读者来说并不奇怪。自1997年以来，我一直在这些信件中提出理由，不允许金价自由交易以达到其公允价值，并且上图仅在过去的几年中，而且在目前的情况下，都提供了这一主张的更多证据。非常时刻。

如果黄金在这里自由交易，根据其历史模式显示金价领先，而CRB紧随其后，其价格将更高。实际上，仅通过查看图表中过去的黄金形态和CRB指数，就可以很容易地看到，鉴于CRB最近的上涨，黄金现在应该位于CRB指数之上，因此高于350美元/盎司。 。

因此，该图表为金价的持续操纵提供了更多证据。这种操纵是我们目前必须面对的现实。但是，即使政府也无法永远操纵市场，这也是现实，因为最终，市场比政府更大，更强大。该图表明了金价操纵即将结束的真实可能性。这是使我得出这个结论的证据。

请注意，当前的模式与历史模式非常相似，金价和CRB指数均上涨。可以肯定的是，今天与历史格局有所不同–即，黄金价格并未领先。相反，CRB指数和金价一起上涨。但这是重点。 与前一个周期相比，黄金和CRB指数均在上涨。

一直在管理金价的力量正在发现，越来越难以阻止金价寻求其自然而不受约束的价格。市场力量正在压倒政府力量，后者一直在努力控制金价。因此，请期待金价从此处进一步上涨，其上涨速度可能开始超过CRB指数的上涨速度。

什么’导致CRB指数走强？这种力量会继续吗？大宗商品价格全面上涨。原油价格几乎全年都在上涨。我们还看到了谷物的强势，最近可可和糖等所谓的“软”商品的价格一直在上涨。

因此，不能轻易将CRB的加速归咎于恶劣的天气。指数出现了广泛的上升，这实际上仅意味着一件事–美元正在失去购买力。美联储允许美元的增长大于美元的需求，其结果是美元的购买量越来越少。大宗商品价格上涨。

我觉得这时此消息特别有趣。近年来，由于没有通货膨胀的传统（但不正确）观点，CRB指数已被很大程度上忽略和遗忘。换句话说，由于许多人认为通货膨胀不是问题，因此CRB在很大程度上被忽略了。但是，那些忽视CRB指数信息的人却要承担后果。大宗商品价格上涨又回来了，我认为大宗商品和黄金价格上涨将继续存在。