Is the 金 Price Being Managed?

2005年3月15日–3月10日，GATA（www.gata.org）发布了一份新闻稿，介绍了由位于德克萨斯州休斯顿的期货交易商Dan Norcini准备的黄金市场分析。诺奇尼观察到商品研究局（CRB）指数刚刚达到24年来的新高，该指数由对经济活动重要的17种不同商品组成，他指出，黄金未能跟上商品价格的上涨。

为了提供支持他的观察的证据，诺奇尼将1980年CRB指数的月度收盘价与当时的月度黄金收盘价进行了比较。从1980年7月到1981年1月，这是CRB指数在今年之前唯一一次超过300。这些结果显示在随附的表格中，该表格显示在GATA版本中。

观察到的GATA： “如今的CRB指数…上一次大宗商品繁荣的价格历史表明，现在的黄金价格应在每盎司591美元至647美元之间—那并不能适应美元’最近25年的购买力下降。”

然后，他们的新闻稿恰当地得出以下结论： “Gold’像1980年上一次大宗商品繁荣时期那样，它未能跟上大宗商品价格的暴涨，这更强有力地证明了中央银行秘密地干预了黄金市场。”

我衷心同意这一结论，我想谈一谈诺西尼’通过展示自1980年以来黄金与CRB指数之间的关系得出的观察结果。我的目标是提供进一步的分析，以支持Norcini’s and GATA’通过提供更多证据证明金价确实受到控制，金价的最终结果是阻止金价达到其自然市场价格。

从一些简短的背景信息开始将很有用。黄金是一种独特的商品，因为仅黄金就是生产的唯一累积商品。生产其他所有商品供消费。我们吃玉米，我们的汽车燃烧汽油。从某种意义上讲，铜的消费是分散在世界各地的无数应用中。即使将银消耗掉，其程度也用于不可回收的照相过程中。但是没有消耗黄金。它是ho积的。因此，黄金’效用不是像其他商品一​​样从与生俱来的属性和与消费相关的用途中产生的，而是黄金’有用性源于它未被消耗的事实。换句话说，因为是ho积的，所以黄金是价值的存储，这意味着黄金就是金钱。

因为是货币，所以黄金对通货膨胀和价格敏感，因此不受约束地，黄金将引领CRB指数。转到上表，您可能还记得，黄金在1980年1月达到峰值，比CRB指数达到峰值还要几个月。它在上行方面领先-黄金在1980年CRB之前达到峰值。黄金在下行方面也领先。从历史上看，黄金在CRB指数之前触底，如下图所示：

该图表同时显示了自1982年1月以来的月末CRB指数和纽约现货金价。’s双刻度图，带金’s的价格在右侧标度上，CRB指数在左侧。

在此图表的头几年，CRB和黄金之间的关系很明显。黄金正在引领CRB的上行和下行（A，B和C点），这是可以预期的结果。但是，到1990年初’他们的关系发生了重大变化-黄金现在落后于CRB（请注意点D，E和F）。

E点也值得注意，因为黄金’的增长落后于CRB指数。换句话说，看来黄金’1996年的金价应该比405美元的价格高出许多，这提供了一个充分的线索，表明正在管理黄金价格以防止黄金达到其自然价格水平。

对这一结论的进一步支持来自G点。请注意，CRB的上涨没有金价的任何有意义的上涨。自那时以来的结果也使人们相信黄金价格正在得到管理这一论点得到了证实。

请注意，自H点以来，黄金价格一直落后于CRB指数，而不是领先。尽管可以预见的是，黄金在2001年CRB之前触底，但CRB迅速开始比黄金更快地攀升，这与通往A点和C点的涨势完全相反。
什么’此外，请注意I点的差异。上图完全支持GATA’s conclusion “现在黄金的价格应在每盎司591美元至647美元之间。”黄金远低于CRB已达到的水平，正如GATA所得出的结论清楚地表明，有人试图限制黄金交易’s ascent.

此价格上限的进一步证据由John Brimelow（www.johnbrimelow.com) 在3月10日的市场评论中。他说： “在过去的十二个工作日中，黄金上涨了15.80美元（3.6％），并且[Comex]未平仓合约增加了38,393张合约，14.7％或120.66吨。本质上，黄金市场发生了一些有趣的事情。显然，正如持仓量激增所表明的那样，一个大型卖方目前正在阻止黄金加入一般商品交易方。”

A “large seller”确实。正如Norcini所说： “任何对市场了解最少的人都必须问问以这种方式和为什么销售的是谁？” 除了中央银行，那个大卖方还能是谁？利润最大化的投资者或交易者都不会冒以Brimelow所描述的方式卖出黄金的过度风险，并且在给定黄金的这些水平上’与其他商品相比，其价值被CRB指数低估了。因此，将矛头指向中央银行是合乎逻辑的，因为它们不存在以最大化利润。我们知道，它们的存在通过其正在进行的干预（无论是偷偷摸摸的，未公开的，还是公开和宣布的干预）来阻碍和阻碍自由市场进程，这使我们重新认识了黄金与所有其他商品之间的重要区别。

中央银行’不能容纳大豆，可可，铜或任何其他商品。因此，中央银行没有弹药阻止CRB指数上涨，但是它们确实有大量的黄金可用于市场干预。因此，他们不再将黄金发挥其应有的历史作用作为其发行纸币的储备。取而代之的是，他们将黄金视为一种工具，并与旨在降低金价的不懈的jaw强行为相结合，以偶尔增加对他们的口吃力。他们拿走了一些实物金属，但是因为他们的ho积是有限的，所以只取了尽可能少的金属，然后将其出售或借给市场。然后，为了使这些偶尔的实物金属销售的影响最大化，他们通过中介机构出售尽可能多的纸黄金（例如，Comex期货合约）。因此，正如Brimelow指出的那样，Comex的未平仓头寸激增，而黄金本身则显示出相对较小的价格升值。

那么，这些是看空黄金的原因吗？’的前景？离得很远。这些央行行动的最终结果解释了为什么我如此看好黄金。

中央银行为每个了解黄金的人创造了一个绝好的机会。他们的干预使黄金异常低估。相对而言，它是可供购买的最便宜的商品，这是GATA，诺奇尼和我提出的分析的反面。中央银行竭尽全力阻止黄金’的崛起，但他们正在输掉战争。他们所要做的只是使黄金变得非常便宜，而且被低估了。归根结底，中央银行既强大又强大，但它们的力量并不比市场强大，即您和我以及其他珍视黄金的人。

黄金已经连续三年上涨，并且已经做好了第四年的准备。正如我现在已经预测的三年以及我在《美元即将崩溃》一书中所解释的那样，美元的逃逸正在加速。即使是中央银行也承认这一点，这也解释了为什么其中一些银行的排名已经下降。他们正在逃离沉没的船。中国，日本，韩国以及最近的印度都在谈论将储备从美元中分散出来，或者已经开始减少所持有美元的比例。

中央银行以及其他美元持有者对美元需求下降的趋势将继续。实际上，假设这种趋势将在接下来的几个月中加速发展，这将给那些试图限制金价的央行带来越来越大的压力。他们的队伍正在减少。他们的黄金储备正以不可持续的低金价消耗used尽。越来越多的人正在学习珍惜和欣赏黄金。

结果，我们正在接近（可能已经在）临界点。正是在这一可怕的央行管理金价计划，试图使美元看起来值得成为世界的时候，’的储备货币，实际上’不是，就此结束。如果这样做的话，美元将崩溃，黄金将飙升，仅将两个已经开始的关键趋势扩展到其逻辑结论即可。