《金融时报》为我们提供了便利

2004年4月19日–从我收到的电子邮件数量来看，似乎大多数人都在4月16日听说了歇斯底里的反金蚁^日 的问题 金融时报。已授权“Going, going, 金”，到目前为止，这份未经签署的社论是《金融时报》’最猛烈的抗金血液检查，可能是有目的的–他们的轰炸越激烈，就越引起人们的关注。

毫无疑问，英国《金融时报》必须努力工作，以使其文章得到如此广泛的传播，但是’宣传员是做什么的。我将通过更加关注他们的目标来促进他们的目标，但是与此同时，我将他们的文章放在正确的角度，以免任何人愚蠢到考虑对《金融时报》采取行动’s advice.

紧随4月15日之后的艰难步伐^日 英国《金融时报》试图绕开法国政府的喧嚣’出于对黄金的意图，我只能假设英国《金融时报》及其服务于其利益的央行管理人必须完全惊慌于黄金’创近15年新高，黄金仍在走高的前景。

因此，他们重新制定了反黄金宣传，我写这是为了希望英国《金融时报》仍然可以抓住一两个人，不知道其反黄金偏见和可怕的卖出建议记录（其文章一贯出现在重要的黄金市场底部）。为了避免这种情况发生，我在下面用斜体字转载了他们的文章，并在方括号中加上了我的评论。

凯恩斯称之为野蛮的遗物， [错误。凯恩斯称“gold standard”野蛮的遗物，这与黄金本身有很大的不同。凯恩斯的动机’s statement was 日at 中央银行 had so abused 日e classical 黄金标准 introduced by Sir Isaac Newton 200 years before, it had indeed become an artifact leftover from a time when governments served 日eir citizens, rather 日an 日e all-powerful commercial banks 日at so oppose 日e discipline of 金.] 尘土飞扬。 [Wrong again. Gold is up $75 over 日e past 12 months, a 23% 获得. Only 日e FT’信誉正在崩溃。] 当甚至古老的NM Rothschild退出黄金市场时 [与瑞银（UBS），汇丰（HSBC），摩根大通（Morgan Chase），巴克莱（Barclays）等相比，罗斯柴尔德（Rothschild）很小。它没有’具有与专业竞争所需的资本基础。因此，其退出与自己的独特情况有关，对黄金没有任何反映。] 法国银行，是最顽固的官方金龟子之一，正在重新考虑其持有的金条 [中央银行家总是‘thinking’他们应该拥有的所有资产。所以呢’s wrong with 日at?]，黄金作为投资的终点已经接近了。 [导致这种不合逻辑结论的弱前提只有一个目的–这纯粹是宣传。金融时报’一种似是而非的推理实际上是在说：雪佛兰是蓝色的，而这雪佛兰是蓝色的，所以所有雪佛兰’s are blue.]

时间不会过去了。 [如果FT’抗金偏见’到目前为止，这篇文章已经很明显了，现在很清楚。] 发光的黄色金属迷恋，数十年后不再被用作国际货币体系的基础 [只有英国《金融时报》和一些中央银行认为，黄金不再是国际货币体系的基础。市场肯定不会’我们相信这是因为购买一桶原油仍需花费约2.2金克，与1950年的价格相同’s.], is a 挥之不去 异常 in modern financial 市场. [此观察证明了金融时报’s先前的陈述不正确。黄金仍占中央银行储备的很大一部分，表明两者都不是。“lingering” nor an “anomaly”，而是重要的国际资产。] 也许是罗斯柴尔德’对金银市场的最后服务可能是让一个活着的黄金交易员在玻璃后面展示，以提醒过去的时代，就像以前的煤矿工人现在以谋生的去坑为生。 （不久，失业的前报纸宣传员也加入了行列，他们为中央银行致歉。）

The one advantage of 金 as a 保留 asset is 日at, unlike assets based on fiat money, governments cannot make it worthless by inflating it away. [啊哈。你看！英国《金融时报》确实了解黄金的用途–他们只是假装对这种贵金属的无知 ’真正的用处。但是，由于《金融时报》天生就是国家主义者，是央行行长的圈套，它仍然会宣称黄金没有用。] 但在通货膨胀率低的时代， [英国《金融时报》必须向出售食品和汽油的供应商购买相同的食品和汽油，这些供应商向计算美国CPI的统计学家或声称没有通货膨胀的美联储理事出售。但是，我们必须与价格每年上涨10％或更多的食品，汽油和其他商品和服务的供应商打交道。] 并且考虑到以通胀为目标的独立中央银行是整个工业化国家的规范 [是否真的有谁真的相信中央银行独立于他们所服务的政府之外？]，该风险已大大降低。 [这种风险一直存在，并且如果有的话，它还在增加，因为政府对自由市场进程的干预正在增加。]

的确，对于私人和官方投资者而言，黄金现在都是相当有风险的资产，回报率几乎为零或低。[Goebbells不能’说的更好。当然，事实恰恰相反。当您持有有形资产时，没有风险，而持有某位政治家的承诺却要承担巨大的风险。 黄金的内在价值，取决于其在各种工业过程中的使用 [尽管戈贝尔斯是精神分裂症患者，至少有时他接受现实–英国《金融时报》显然没有’t. Gold’价值的产生是由于其货币用途，这就是为什么原油价格在50年内保持不变的原因。]，远低于其市场价格 [是的，这证明黄金不是工业金属，而是一种其货币价值基于其货币价值的金属]。黄金不会增长。 [当然不是– it’钱，而不是投资。因此，黄金没有任何回报。金’s 23% ‘gain’在过去的一年中，美元购买力确实下降了23％。] 因此，对于任何一个投资者而言，其作为资产的价值取决于也持有该投资者作为投资资产的其他投资者。 [乍一听听起来很深刻，但是’只是适用于任何资产的基本原则的明显陈述。例如，人们持有Microsoft的股票是因为他们相信Microsoft的价值。] 黄金价格因其自身的引导而可危。 [是的，谢天谢地！持有黄金只取决于自身的优点，而不是依靠政治家和他们反复无常的想法悬而未决的本国货币更好。

对于私人投资者而言，以此为基础持有黄金是他们自己的愚蠢行为。 [哇。到目前为止，这是《金融时报》’最为硫酸的抗金制品，这可能是一个重要的观察结果。中央银行家一定真的在为美元担忧’s collapse and 金’s rise.] For 中央银行 and governments to hold it as a 保留 asset is a betrayal of 日e public on whose behalf 日ey are acting [这里’戈贝尔再次讲话。几年前，英格兰银行以低于300美元/盎司的价格出售其黄金储备，欺骗了英国公众，从而背叛了人们。同样，当美国财政部在1960年将10,000吨装扮成伪装时，背叛就来了’的价格为每盎司35美元，而不是面对美元贬值的现实。因此，事实是，与英国《金融时报》所说的相反，背叛发生的原因是中央银行羞辱了黄金。 尽管最近遭到抛售，但各国政府和中央银行仍占全球约五分之一’s bullion [错误。世界上约135,000吨’中央银行的地上黄金储备最多可能有16,000吨，不到总量的12％。但是我们真的不’不能肯定地知道这个数字，因为中央银行不愿透露从金库借出了多少黄金。为什么？他们隐藏了什么？] 他们相对于市场规模的巨额持有量 [实际上比各国央行希望您相信的要小得多，因为他们希望您认为他们控制着黄金的价格，而实际上，是市场决定了包括黄金在内的所有东西的价值和价格。] make 金 particularly ineffective as a 保留 asset: [《金融时报》完全错误陈述了任何目的‘reserve’，这是一种有形的但具有流动性的资产，用于保护一种货币的价值，而这种货币只不过是书面承诺。 官方大规模出售金条以筹集现金的行为本身会压低价格。 [错误。最近进行了央行抛售，以试图防止金价上涨。央行的任何动摇都会导致更高的金价。例如，中央银行正在出售黄金，其价格也在上涨。此外，美国财政部在1960年跌破10,000吨’s and 金 rose.]

英国充分证明了这一危险。’s unhappy [‘foolhardy’会是一个更好的词] 尝试出售其部分黄金资产的经验。 [一些？他们卖出了一半以上的黄金。] 以明智开放和透明的方式于1999年宣布， [它是在宣布金价的微弱而明显的尝试之前预先宣布的。] 销售引发了全球金银价格的如此下跌 [这使我们有实力的人有几个月的时间来抢购便宜的黄金，非常感谢。] 一群中央银行签署了限制此类销售的协议。 [该协议纯粹是为了宣传，目的是使人们相信中央银行控制金价。] 最近，这项新协议已取代了提供有限官方销售的新协议。 [进一步保持这种幻想，即金价是由央行的行动而不是市场进程引起的。]

鉴于持有黄金毫无意义， [《金融时报》从未如此大胆地发表这一声明。它及其央行导师必须对黄金感到恐慌’s recent rise.] 官方抛售的速度几乎无关紧要， [让中央银行出售剩余的资产，并观察它对金价的影响很小] 除非将黄金一点一点地渗入市场，否则将通过限制对价格的影响来最大化公共钱包的回报。[英格兰银行的经验表明，央行行长不理会对公众有利的事情，但英国《金融时报》必须给它一些口头上的服务，以便它可以尝试在道义上取得很高的地位。] 这意味着市场有些不理性。 [米塞斯说，各国政府早在了解自由市场运作方式之前就将其摧毁。他本可以将FT添加到他的格言中。] 但是，首先持有黄金是不合理的。 [只有英国《金融时报》社论是不合理的。持有黄金是很好的常识，但英国《金融时报》拒绝接受逻辑–或现实。] 也许央行走慢是对的。 [如果中央银行走得更快，其货币的购买力将更快消失。因此他们为了自己的目的而慢慢走，继续希望人们相信中央银行决定黄金价格。]

无论速度如何，方向都是明确的。 [是的，《金融时报》的反黄金偏见使它无法进行事实和无偏见的报道。] Gold is on its way out as an investment and a 保留 asset. [这句话很荒谬。几十年来，中央银行家及其辩护者一直宣称黄金已被货币化。–黄金即将耗尽。事实是中央银行即将退出–正是中央银行是野蛮的遗物。] 为此三声欢呼。 [还有三个布朗克斯为英国《金融时报》欢呼，因为其可悲的反黄金宣传。

幸运的是，英国《金融时报》多年来不懈的反黄金宣传已使其报道边缘化，以至只有伦敦经济学院的教授仍然相信英国《金融时报》的所作所为。那么，为什么我们要关心金融时报的内容呢？

只有一个原因–英国《金融时报》曾称黄金市场触底为佳。他们最后一次尝试在9月11日谈黄金^日，2003年，当时金价为379美元，就在黄金开始其年终升值（在1月以426美元/盎司的价格）开始的几周前。

因此，《金融时报》通过确定当前的黄金转折点使我们更容易。黄金正在触底– 日e FT’的记录就是这样。