美国联邦政府的债务负担

，而且效果不好。

目前，我将忽略政府的负净值，这本身意味着联邦政府所欠的债务超出了其可能偿还的数额。下一个负净值报表将在财政部发布政府合并财务账目后的几个月内报告。相反，我将只关注现金流，特别是税收和借款从政府流入的现金，这些现金的总额是政府每年花费的现金量。

9月30日帐户上需要注意的第一点是赤字。去年，政府的支出超过了税收收入，因此产生了年度赤字，这并不奇怪，因为收入与支出之间的这种不匹配一直是一个长期的事件。政府从税收中获得的收入与支出之间的差异由政府从新借款中获得的现金提供资金，这当然增加了国债。在过去的一年中，国债增加了1.4万亿美元，这需要一些解释。

您可能还记得，联邦政府在2015年9月30日陷入僵局。数月来，民主党人和共和党人一直在就是否批准新预算问题争论不休。在没有获得批准的情况下，财政部无法发行新债。

为了获得维持运营所需的现金，财政部长杰克·卢（Jack Lew）出售了养老基金的资产，并使用了其他手段，包括会计gi头来规避预算僵局，并筹集现金以保持DC的正常运转。 2015财年和该财年末的国债被大大低估了。

当预算在本财政年度最终获得批准时，政府取消了会计手段，还借用了它需要的资金以补充其用来获取现金的养老金。在2016年借入的现金在2015年实际花费且当年未正确入账，这扭曲了2015年底的账目。

为了适应这种扭曲，有必要计算最近两年的平均债务增长，这可以合理估计最近两个财政年度的年度赤字。这个数字每年惊人地达到8750亿美元。

我之所以这么说是故意的，是因为在过去两年中，每年联邦政府支出的现金中有21％来自新借款。为了正确理解此百分比，请想象一下，如果您一年中花费的现金中有21％来自借入的现金，会带来什么后果。但是，尽管这个数字很糟糕，但这只是故事的一半。

美联储给联邦政府带来了意外的收获。其接近零的利率政策低估了国债对联邦政府财务状况的真正负担。之所以出现这种扭曲，是因为政府没有为国债支付合理的利率。

联邦政府总支出的很大一部分是它支付给债务持有人的利息的现金。因此，当利率接近零时，政府用于支付此利息费用的现金支出显然要比政府支付的利率高得多时低得多。

因此，为了确定这种失真的大小，我决定计算联邦政府正在收到的意外收益的大小。它是8.5万亿美元，甚至比我预期的还要大。这是我完成此计算的方法。

1) 我首先需要确定什么是合理的利率。因此，我计算出从2000年到2007年联邦政府支付的平均利率为5.3％。我之所以选择2007年，是因为它既标志着导致雷曼兄弟倒闭的金融危机的开始，又标志着美联储的干预措施迫使利率降低。

2) 然后，我将这个利率应用于2007年至2016年的国债，以确定如果将5.3％的公平利率应用于国债而不是实际低得多的利率，联邦政府每年将支付的利息支出是多少由于美联储将利率保持在零附近的政策而需要支付。

3) 我保留了政府从税收中获得的现金及其支出的现金，利息费用除外。我每年通过实际支出与联邦政府本应使用5.3％公平利率支付的额外利息支出之间的差额来增加该金额。

4) 这些计算的最终结果是，额外的利息支出增加了联邦政府的年度赤字，进而增加了国家债务。因此，如果联邦政府自2007年以来一直以合理的利率支付其债务，那么今天的国债将是28.1万亿美元，而不是19.6万亿美元，相差8.5万亿美元

无论如何，8.5万亿美元是一个巨大的数字，因此其影响是深远的，这是可以理解的。首先，我们将其称为8.5万亿美元。这是一种税收。坦率地说，这是由美联储的干预主义利率政策设计的，政府没收财富。

与美联储没有人为压制利率的情况相比，持有美联储将利率逼近零时发行的国库券，国库券和国债的每个人获得的利息收入要少。换句话说，他们没有得到应有的利息收入，这很重要。

他们被剥夺了8.5万亿美元的消费能力，这对美国经济产生了直接的负面影响。这8.5万亿美元约等于年度GDP的一半。因此，从拥有国债的人手中删除这种消费能力无疑会阻碍经济活动，并在一定程度上解释了该国的GDP增长乏力。

税收始终是一个障碍，因为它们阻碍了经济活动。美联储（Fed）施加的低利率导致的税收（或更准确地说，是没收收入）是所有税收中最大的税收之一。

美联储对利率的控制使它使联邦政府的财务状况-看起来真可怕-看上去比其他情况要好。美联储通过显着减轻政府的利息支出负担来做到这一点，这反过来又限制了国家债务的增长。但这要付出代价。

由此产生的向国债持有人征收的8.5万亿美元税款严重损害了经济活动。此外，美联储可以在确实表明该国的货币体系破裂的情况下阻碍经济活动，这是关键。

美联储的金融压制和华盛顿政客无法控制支出以实现预算平衡，这总算是一个失败者，那就是美元。这只是时间问题，当然无法预测，但是有一些有价值的线索。

据报道，上个月美国的核心通货膨胀率同比为2.2％。这意味着核心通胀率已经连续11个月高于美联储2％的通胀目标。因此，鉴于不断增长的通胀压力正在逐步建立，也许我们不久就可以等到美元脱离人为的高位。