我们有一个‘Green Light’

2002年12月23日– There have been several important developments regarding 金 since 日e last newsletter. These include:

十二月2^nd –石油生产国委内瑞拉爆发罢工，抗议独裁总统查韦斯（Hugo Chavez）的统治。尽管最初被许多人认为不重要，但罢工仍在继续，撰写本文时，NYMEX现货原油合约的价格已从26.40美元上涨14.8％至30.30美元。 12月5日发表的声明很少引起注意，但对黄金极为重要 ^日 国有石油公司委内瑞拉石油公司（Petroleos de Venezuela） 不可抗力 声称罢工使公司无法履行这些衍生合同的所有产品交付和财务义务。

12月4日^日 –Reg Howe出版了他和Mike Bolser’s commentary: “黄金衍生品：走向将死”. (See: www.goldensextant.com）使用国际清算银行（BIS）编制的一份衡量未偿还衍生品合约的报告，该评论进一步提供了证据，表明黄金的总空头头寸远高于黄金开采业普遍认可的水平’的顾问，还有Howe / Bolser“数字与Veneroso先生非常吻合’估计总空头头寸在10,000到15,000吨之间.”

然后在12月14日^日 GATA几个月前发表了Frank Veneroso发表的演讲，但没有引起多少关注： www.gata.org. This speech is important because it uses an entirely different methodology 日an Howe/Bolser to establish 日at 日e weight of borrowed 金 is “大约10,000至15,000吨“. That different highly respected authorities on 金 can use two entirely different methodologies to reach 日e same conclusion about 日e weight of borrowed 金 makes it highly probable 日at 日eir comparable findings are accurate.

12月6日^日 – Paul O’Neill and Larry 林赛 tender 日eir resignations. The White House spin-meisters immediately go to work. Typical of 日e media reports was 日e 金融时报 第二天：“乔治·W·布什昨天果断采取行动，以…的辞职来动摇他陷入困境的经济学团队。“。我觉得这份报告很有趣，因为我认为麻烦的是经济，而不是经济团队。此外，这份报告听起来似乎是果断的布什要求他们辞职。认识到白宫只会告诉您他们想让您听到的内容，如果O’Neill和Lindsey主动采取了行动？这里’我对这些事件的看法。 Ø’Neill’辞职使所有人感到惊讶。作为总统与稳定汇率基金的共同负责人，如果O’尼尔对白宫就ESF不断操纵黄金进行的谎言和歪曲感到厌烦吗？如果O怎么办’Neill –许多人认为他是非常正直的人–想要什么’他的声誉和诚信还完整吗？如果O怎么办’Neill saw 日e ‘writing on 日e wall’关于美元的未来，并且不再希望保持某种欺骗，认为美元值得成为世界’s reserve currency?

林赛’辞职可以用类似的方式解释。与O’Neill gone, he didn’不想成为新任财政部长的替罪羊。但我认为最重要的问题是：如果O’Neill and 林赛 saw from 日eir insider positions 日e beginning of a new derivatives crisis, similar to 日e one 日at was touched off by 日e collapse of Long Term Capital Management in October 1998?

12月6日^日 –黄金价格突破325美元。我发现非常重要的一点是，在O紧随其后，打破我多年来一直在谈论的这个长期障碍’尼尔/林赛辞职。对我来说，这是一个信号，市场同意我对这两个人辞职的解释，更重要的是，眼前还有大问题。

十二月9^日 –美国联合航空公司申请破产，“航空史上最大的企业失败” according to 日e 金融时报。报纸继续报道：“信用评级机构穆迪（Moody）估计，截至9月底，曼联的总债务超过180亿美元，其中约80亿美元在表外。.”表外债务？就像安然吗？

十二月12^日 –黄金突破330美元，突破下图的下降趋势线。此次突破进一步证实了重大事件的发生。它使我的看法更加深刻，我们正处于另一场金融大爆炸的初期，自1998年LTCM倒闭或前一年的亚洲危机以来，从未出现过类似的情况。

顺便说一句，如果您认为上一两个星期对我们的黄金多头来说令人兴奋，请仔细查看上图。现实情况是，与该图表上的价格历史记录相比，最近的经历可忽略不计。这个观察表明，什么’即将到来的消息对每个人来说都是令人惊叹的，也许对那些经历过，经历过并记住金币的人来说，’1970年的牛市’s.

十二月18^日 –Conseco大吃一惊，赢得了美国历史上第三大破产的殊荣，宣布了510亿美元的债务。我无法从其SEC备案文件中确定其衍生工具头寸的规模，但是很明显Conseco在其运营中广泛使用了衍生工具和其他表外工具。纽约黄金收盘价高于342美元。

十二月18^日 – Blanchard & Co., 日e largest retail dealer of physical 金 in 日e US, files suit in 喂eral court accusing Barrick Gold Corp. and J.P. Morgan Chase of “unlawfully combining to actively manipulate 日e price of 金“。根据布兰查德（Blanchard）的说法’首席执行官Don Doyle：“If 金 had kept pace with 通货膨胀, 日e price today would be approximately $760.”在宣布诉讼的新闻稿中，他还指出：“隐藏了安然公司的同类会计迷宫’巴里克的债务使巴里克有可能操纵金价，而无需受到公众监督的制衡。占巴里克的百分比’的总资产，资产负债表外的资产使安然看起来像是全面披露的拥护者，” said Doyle. “Is Barrick a 金 mining company, or is it a hedge fund with a mine out back?”（有关此重要诉讼的更多信息，请参见： www.savegold.com）

十二月19^日 –随着战争云层的聚集，美国宣布伊拉克犯下了“material breach” – not a ‘material omission’ – of 日e UN’在裁军决议中，格林斯潘（Alan Greenspan）在纽约经济俱乐部的演讲中发表了重要的政策声明。这次讲话标志着一个重要的转折点。 （看到：美国联邦储备– Speeches格林斯潘先生指出，美国每个工人都已经知道了什么，银行经济学家和股市牛市排除在外：“美国经济一直在努力解决问题。而且补丁肯定很软.”讲话的语气暗示美联储’当前的政策搁置了很长时间–低利率将继续。所以他提到这令人惊讶‘gold’他演讲的第一段中有三遍？

Clearly, Mr. Greenspan understands 金, which is a point I’之前已经做了很多次（例如，见第285号信函，“两个艾伦·格林斯潘“, June 4^日，2001）。到目前为止，格林斯潘的所有观察者都非常熟悉他对古典金本位的反复定期辩护。因此，当我在阅读最新演讲的内容时，对我来说似乎很清楚，艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan）正在为所有人提供‘green light’买黄金。对我而言，与他在1998年7月发表的声明一样重要，中央银行随时准备在金价上涨时借出更多数量的黄金。谢谢格林斯潘先生与我们分享这一重要信息。

概要 – The derivatives 不可抗力 委内瑞拉石油公司（Petroleos de Venezuela）的破产和曼联和Conseco破产是自1998年8月俄罗斯违约导致长期资本管理公司倒闭以来最严重的金融危机。这些近期违约的连锁反应刚刚开始在全球金融体系中蔓延。黄金现在正处在这些涟漪之中。

我认为衍生金融危机已经引发。黄金正在对大型银行和其他金融机构衍生品账本的爆炸式增长做出反应。我们’重新看到了核链反应的开始，但这是持续数天和数周而不是数秒的事情。

在上一期新闻中，我说：“I want to continue riding 日e trend, and for now 日e trend remains up for both 金 as well as my 推荐的 mining shares. So for now, stay long. And continue to stay long until 日e uptrends in 金 and 日e 矿业股 end.”那仍然是我的建议。

过去几周黄金和美元等其他市场的走势证实了Fear Index在今年5月已经告诉我们的内容–黄金已经开始了主要的牛市。从硬币的另一面看，美元处于主要的熊市中。

此外，美元’熊市是我认为将非常严峻的市场–正如我在这些信件中已经讨论过的–从而使美元无法收回。换句话说，美元将像历史上所有其他法定货币一样消亡。看今天’s阿根廷比索，如果您想看到美元的未来，我认为这是一个在2004年实现的未来。