为什么银如此易挥发？

2007年10月16日–黄金和白银有许多相似之处，但在许多方面也有差异。它们的最大差异是波动性。如果拥有黄金就像在747上飞行，那么拥有银子就像在F-15上飞行。对于白银，需要为令人震惊的逆转，曲折曲折做准备，而这在黄金中是闻所未闻的。为什么这两种贵金属之间的巨大差异？

贵金属牛市的正常模式是白银领先，黄金紧随其后。关于这一点还有一个必然的结论，那就是白银通常胜过黄金。这种模式的原因很简单。

当美元和其他本国货币的货币问题增加了对黄金的需求时，实际上就是对贵金属货币的需求增加了。银当然可以满足此要求，因为它是贵金属，正如我在我的解释中所说 上一篇文章，它也是钱。从功能上讲，银是黄金的良好替代品。两者都是有形资产，并且都是没有交易对手风险的货币。

因此，贵金属货币需求的任何增加都会对黄金和白银产生影响。但是，从某种程度上说，需求的增加对白银的影响更大，因为随着货币的增加，对白银的需求‘elastic’ –用经济术语来说–比黄金作为金钱的需求。

当需求是‘elastic’，这意味着人们’的首选项是可变的。一个‘inelastic demand’ means that the item will be acquired pretty much regardless of the cost. As an example, we are seeing that the rising price of gasoline has hardly reduced the demand for it. Gasoline consumption has not dropped as its price has risen. People are generally not too price-sensitive to it, at least at present prices, though the demand for it may become more 有弹性 at higher prices.

白银虽然有弹性的需求。当人们摆脱本国货币而进入贵金属货币时，货币同时进入白银和黄金。最终，当人们’对本国货币回报的信心。如果解决了导致他们首先逃离货币的货币问题（例如，通货膨胀率上升，银行危机或其他问题），它便会这样做。当这种流动逆转时，对白银的影响大于对黄金的影响，因为对银的需求比对黄金的需求更具弹性。

需求无法衡量，但是我们可以在下周黄金/白银比率图表中看到贵金属各自需求的变化。该比率显示购买一盎司黄金需要多少盎司银。

黄金/白银比率的上下波动非常清楚地表明，黄金和白银之间的需求起伏不定。这个比率也向我们展示了其他东西。

我有一个现象叫做‘silver paradox’。也就是说，如果我们分析地球上的矿物质’地壳中，银的量大约是金的十倍。因此，鉴于这两种金属的相对供应量，为什么’金银比率是10：1，而不是目前的55：1？

简单的答案是，供应量只是决定价格的供求关系方程式的一半。还需要考虑对黄金的需求和对白银的需求，这导致了白银悖论的第二部分。鉴于对作为工业金属或用于珠宝，黄金等物品的黄金的需求相对较少’显然，需求几乎完全来自其货币用途，但是白银则有所不同。

白银具有非常强的工业需求。什么’更多，与gold积而不消耗的黄金形成对比–即，黄金不会消失–白银在照相和其他应用中被消耗掉，再也不会出现。用另一种方式解释这一观察结果，整个历史上基本上所有的黄金都存在于其地上。尽管地上白银的规模有争议，而且可能是未知的，但似乎整个历史上开采的白银中仍不到一半，仍然存在于地上白银，这使我们回到了白银悖论。考虑到地球上黄金和白银的相对含量’地壳和银’与黄金相比，地上存量相对较小，难道它们的比例不应该是10：1甚至更低吗？

The answer again comes back to demand. The demand for 银 is 有弹性, while that for 金 is relatively inelastic. Therefore, at the bottom of the precious metal bear market in the early 1990’例如，购买一盎司的黄金需要花费100盎司的白银。购买一盎司黄金仍需要55盎司白银，但趋势很明显。白银在黄金上获得了收益，并且随着这种贵金属牛市的持续发展，银将继续上涨，因为 在边缘 进入金属的任何新资金对白银的影响更大。

因此，尽管我非常看好黄金的长期前景，但我更看好白银。从历史上看，这两种贵金属的比例约为16比1。因此，随着当前牛市中黄金和白银的上涨，我预计白银的上涨速度甚至会比黄金还要快，其表现将使金银比率最终接近16比1。